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1、外围分析：
随着新兴市场接二连三的出现危机，有必要引起重视了。新兴市场是全球链条中最薄弱的环节，对其问题引起重视也算是未雨绸缪。
1.1目前已经出现问题的新兴市场名单中已经包含委内瑞拉、巴西、阿根廷、俄罗斯、土耳其。1.2目前美国的通胀率已经逼近3.0，信用卡违约率持续攀升，而同期的劳动生产率2017年便开始下滑。
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1、宏观分析
1.1宏观货币2018年以来，央行共计定向降准3次，向市场释放流动性约为15500亿元人民币。同时继续使用中期借贷便利等工具进行微调。央行二季度例会措辞与央行的相关操作相互验证，货币政策仍然以“稳定”为主，市场需要钱就放（避免发生系统性金融风险），同时控制流向（避免久期资源错配）。相对而言是宽松的，暂时没有迹象显示出现大水漫灌现象。货币政策是具有延续性的，稳健、松紧适度会维持较长时间。
1、关于周期：
1.1当下处于新老产能的交叉竞争点。为了防止市场化竞争带来的落后产能集中瘫痪与更替延迟丧失国际竞争力，政府所采取的行动属于常规手段，整体上紧信用、去杠杆，同时辅以货币微调（降准及常规便利）。对落后产能采取限制资源配置、实行有序退出，对新产能采取支持手段。近些年出台的一系列经济政策及货币政策都是围绕交叉点进行的。
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